日期：2026-04-23 07:54:53
穆迪首席经济学家马克·赞迪警告称，美国总统特朗普要求房利美（Fannie Mae）和房地美（Freddie Mac）购买2000亿美元抵押贷款债券的指令可能会适得其反，推高房价，而不是解决美国“严重的住房负担能力问题”。
虽然特朗普声称他的行政命令将通过降低月供来恢复“负担能力”并带回“美国梦”，但赞迪认为该计划忽视了基本的经济学。
在特朗普的命令发布后，美国固定抵押贷款利率下降了10-20个基点，至略高于6%的水平。
然而，赞迪警告说，这种缓解只是假象。他认为，虽然较低的利率将支持住房需求，但“严重的住房短缺”意味着，在其他条件不变的情况下，这一刺激措施将“导致房价上涨”。
赞迪表示，此举“对降低购房成本几乎没有帮助”，因为现金的涌入会推高有限的住房库存的价格，抵消利率略微降低带来的好处。
赞迪指出了与美联储有关的更深层次的制度冲突。他表示，尽管美联储在去年12月重新转向量化宽松政策，但它仍然“允许其持有的MBS（抵押贷款支持证券）提前支付并到期”。
赞迪警告称，特朗普要求政府支持企业（GSD）大举购买这些债券的命令，实际上“抵消了美联储”管理其抵押贷款组合的“努力”。
他将这项指令描述为白宫“绕过美联储”的“后门”，从而引发了关于谁控制货币供应的冲突。
“谁负责制定货币政策？”赞迪问道，并称行政部门的权力过度扩张比市场机制“更令人担忧”。
特朗普吹嘘他在第一个任期内决定不出售房利美和房地美是一个“真正伟大的决定”，为这两家机构积累了巨额现金。但赞迪认为，这种资产负债表的重新扩张是一种危险的倒退。
他警告说，2008年金融危机后对这两家机构施加的“本金限制”如今正在“逐渐瓦解”。
赞迪担心，取消投资组合上限会导致两家机构重回危机前的时代，那时它们扮演着“巨型对冲基金”的角色。他指出，这种模式在全球金融危机期间“彻底失败”。
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